联想手机327_联想手机所有机型图片

1.联想V707手机能不能下载MP4格式短片

2.327国债的现货市场不发达、市场机制不健全是祸根

3.一则始,三则止猜三个数字

4.lenovo s880型号的手机像素多高?

5.327的概述

（一）阿尔卡特

阿尔卡特手机查软件版本：*#06#

阿尔卡特手机进入工程模式密码：在待机状态下输入000000*

阿尔卡特手机恢复出厂设置：###847#

阿尔卡特BE1、BE3（OT220/221）解锁：25228352/ALCATEL+D

阿尔卡特BE4、BE5（OT301/302）解锁：83227423

阿尔卡特HD1、HE1（OT500/700）解锁：25228352

阿尔卡特OT735解锁指令：83227423（增）

（二）波导

1200、1220、1800、1820、3200、3220进入测试状态：上卡开机,进入待机状态后,按一下侧键(功能键),再按一下*键,屏幕显示热线菜单,然后显示4个选项:1.应用；2.PROM； 3.SIM卡锁； 4.LCD测试。（目前MAS模块机型（萨基姆机）如1200、1800、8288……都没有指令可以解的，想解除只能用软件解。）

8XX/9XX系列：解话机锁为*+串号7-14位+OK；解SIM卡锁为串号后9位去掉最后一位；测试指令为“下翻、*”。

S1000：输入*#*#1705#进入工程模式后选4再选6（慎用，会引起来电乱码）通用密码：24681357

SC02：通用密码为12345678；进入工程模式为#123321#*

S1500：通用密码为19980722；

SG1100：通用密码为24681357

V08：插卡开机按“SOS”再输入4268#后长按*会显示密码；测试指令为无卡开机输入*789 后长按#

V09：手机上锁后，早期的版本不放卡开机，输入753进入工程模式后恢复出厂设置即可；新版本需要在无卡状态下开机，按*下下下上上上（导航键的上下键）进入工程模式后恢复出厂设置，必须连续操作两次，然后放入SIM卡开机，无需再输入密码，此时手机密码恢复为初始密码"0000"。

8180/GiyaQ1688/1699测试指令：*#369#

S1000A测试指令：*#301#

G100,G200,GC600测试指令：2945#*#

(三) 博士

博士SIM卡解锁指令：*#9100#

博世(BOSCH)909S回中文：*#0852#

博世(BOSCH)909s回英文：*#0851#

*#0852# 选取中文

*#0851# 自动选取

*#9190# 解话机锁

*#9103# 解网络锁

IMEI number: * # 0 6 #

Dafault Language: * # 0 0 0 0 #

Net Monitor: * # 3 2 6 2 2 5 5 * 8 3 7 8 #

(四) CECT

CECT手机解锁：和飞利浦解锁码一样，尝试用*#7489*#解锁。

CECTi889手机锁其解锁码是在不放卡的情况下输入*544*745625#

(五)大显

大显76系列解锁：*528*737381#

大显78系列解锁：*528*737382#

（六）迪比特

通用手机解锁法：输入#*80#进入测试状态，再输入#*761格式化解锁

巧解迪比特2017系列手机锁：

方法：插卡用稳压电源开机，出信号条后按112发射，此时快速 把SIM卡向前推出，然后拉回，此时手机会出现请捎后，然后就会重新搜网，这就绕过话机锁进入待机状态，不过还需要输入#*80#（进入测试模式），#*761#（手机格式化），#*762#（此指令不输开机会出现一串英文，电话号码不储存），#*41#（退出测试模式），此时就把话机锁解开了，原始密码0000

注意：在拨112发射后，推卡在拉回时的操作可能会失败，可以多重复几次

迪比特2017应急解锁法：装卡开机，等出现信号时把电池稍微向上抬起，再迅速按１１２然后按发射键，此后快速把ＳＩＭ卡向前推动一下然后再拉回来，这时手机显示屏会一闪，出现“请稍候”，不要管它，等一会就会成功地绕过话机锁进入待机状态。不过此法关闭不了话机锁，手机关机后，必须重新进行以上步骤。

(七)东信

东信720：*#*#1705#进入菜单选项，恢复出厂设置即可解SIM卡锁（慎用，会丢失记录）

东信EL650/760/760C/860/818解锁：不插卡开机输入##1001#，PCK重设；输入0000 OK！

东信760c：*#1706#46。

东信660：19980722

东信EX369键盘锁：#*5264386264，即显示密码 ；话机锁：1215

东信EG730解锁：20021226 20021206

东信788解话机锁：插卡用稳压电源开机，等有信号后拨打112，再把卡取下，再拨打112三次，手机自动死机，等3秒钟左右手机自动开机，解锁成功。

东信200手动解话机锁：

手机插入UIM卡，开机打112，等出现计时后，不停的按08080808080808……（大约20秒左右计时结束）！此时按一下关机键，再长按#字键就解开了！再用**321456987##输入000000即可看密码！

东信200手动解话机锁-2

东信200如果有话机锁,可以用另外一部电话打入,然后挂机,手机显示未接电话，然后按C建进入正常状态。

输入**321456987##+000000就可以显示话机锁了

32147*0#569#01#626 解锁

这种方法不用软件就可以解锁了

那个指令同样可以用来读ESN的

（八）飞利浦

Philips DIGA 和 GENIE解锁： 输入 *#7489 *# 可以看到密码，

Philips FIZZ解锁： 输入 *#1234*# 可以查看密码

828测试指令：输入*#7489*#可显示和更改手机的保密码

630解锁指令：#20021208按发射键

飞利浦部分手机外文改中文：长按0键后，朝上选。

828测试指令

*#7489# 显示和更改手机的保密码

*#2562# 强迫重新接入网络

*#3377*# 获取SIM卡锁信息，初始化设定和标志

*#2254*# 显示状态行

*#2255*# 激活或关闭调试呼叫

*#2258*# 显示总通话时间

*#7693*# 激活或关闭睡眠模式

*#8463*# 获取睡眠模式信息

*#476*# GSM关/开（可省电）

*#327*# DCS关/开 ···

*#337*# EFR关/开 ···

929

功能键＋*# 4764*# 变单频900兆

功能键＋*# 4765*# 1800兆

功能键＋*# 4762*# 双频900/1800兆

飞利浦手机的秘籍：Philips DIGA 和 GENIE 输入 *#7489 *# 可以看到密码，

Philips FIZZ 输入 *#1234*# 可以查看密码

（九）海尔、GVC

海尔6910、7910、7920、7930、8018/GVC168/268/668解锁：手机要求输入“SIM卡锁密码”，输入四个零不能解开时，将手机关机，取出SIM卡，开机输入“##1001#”，此时手机显示“SIM卡锁密码已重设”，将手机关机装上SIM卡开机，当显示输入“SIM卡锁密码”时输入“0000”再确定即可。

开运星3000、天智星3000解锁:##8879501#\#8879576#

海尔（TZ1000、T6000）看版本：先输#*80#、再输#*17#

海尔Z1000解锁：#20021208#

T9000解锁:在待机状态下输入#7233+OK,密码恢复为0000,此为防火墙密码；在待机状态下输入#20020405#+OK,此为手机锁。

海尔Y2000解锁:输入*2850#进入测试模式,选择出厂设置,左键确认,密码恢复为0000

海尔H6988测试指令:*#301#

海尔79系列/H8018/D3000测试指令:关机状态下按住#键和开机键,然后输入668

海尔K1000/ XDX1000/XDX2000测试指令:待机状态下输入#**3487*#

海尔YDN2000测试指令:关机状态下同时按住*0#,再按开机键

海尔HC1000/HC2000测试指令:待机状态下输入*#3001

海尔HK3000/HTZ3000测试指令:待机状态下输入#03#

海尔开运星调对比度：*#760#

海尔系列CDMA通用密码：2372

(十)鸿基

鸿基70：19980722

(十一)康佳

康佳K3118/3118+/3228解话机锁：不插卡输入##1001#，然后插卡开机输入0000；解SIM卡锁：*94726501#；开关键盘锁：按功能键和4上锁，按功能键和5解锁。

康佳3238/7388解锁：不插卡输入19980722，然后插卡开机输入0000

康佳3268解锁：不插卡输入*#0000#，插卡开机输入1234

康佳5218/5218+/5219/7268/7899解锁：不插卡开机输入#8879576#，插卡输入1234

康佳5238解锁：不插卡输入*5238*#2002#

康佳R768/R769解锁：#20021208#

康佳C688、C699、C869解锁：**0102#。(须软件升级)

康佳KC66/88解锁：插卡开机按“功能表”和0070571，再选择nv_read、Lock_code。

康佳KC827解键盘锁密码：##835766 END

康佳6288解锁：*6288*#2002#

康佳C868/R6188/KC826等须用软件升级解锁

康佳K3118、K3118+：查看版本号*3118#，解锁密码##1001#，查看EMMI号*#06#，手机初始密码0000，解除网络锁*94726501#，3118只识别一张卡锁：*94726501#

康佳K3228：查看版本号*0519#，解锁密码##1001#，查看EMMI号*#06#，手机初始密码0000，只识别一张卡锁：*94726501#

康佳K3238、7388：查看版本号*#300#再按确认，解锁密码19980722，查看EMMI号*#06#，手机初始密码1234，界面测试码*#301#

康佳K3268、K3268+：查看版本号*#0000#，解锁密码#1001#，查看EMMI号*#06#，手机初始密码0000

康佳K5218、K5218+、K5219、K5219+、K7268、K7899：查看版本号#02#，解锁密码#8879576#，查看EMMI号*#06#，查看EMMI号*#06#，手机初始密码0000，铃声测试密码#09#，快速进入待机状态密码#07#

康佳K5238：查看版本号*5238#，解锁密码*5238*#2002#，查看EMMI号*#06#，手机初始密码0000，个人信息密码琐解密码琐*5238*00#

康佳KC88、KC66：查看版本号按“功能表”和0070571

康佳K6188：查看版本号*#300#

康佳K6288：查看版本号*6288#

（十二）科健

科健老式手机不插卡调菜单:*#722#;查版本号、出厂日期：*#701#；复位码片解锁：*#715#；调节对比度：*#760#

科健K3000不能使用充值卡充值：输入*#9918*106*1647# 或*#9918*106*6538#

科健6300解锁：*2767*2878#

不插卡调菜单 *#722#

版本号 *#701#

复位码片解锁 *#715#

调节对比度 *#760#

科健K518解锁：解话机锁密码为*2767*2878#；解SIM卡锁密码为*#8999*947#

科健K98解锁指令：输入*2767*3855#复位码片

科健k3000、海尔t3000的万能密码：#8879501#。

科健K100，调对比度：*#760#

(十三)LG手机

部分机型的通用密码为：1477

LG 200： * 7 8 9 # + Send

LG 500 ：2 9 4 5 # * (hold)

LG 600： 2 9 4 5 # * (hold)

LG - 510 ：2 9 4 5 # * #

LG - B1200：#和开机键一起按，然后输入668

LG - B1200 ：* 8 3 7 5 #

LG - 5200 ：2 9 4 5 # * #

LG – 510： 2 9 4 5 # * 1 # (网络锁)

LG - B1200： *6861#

LG200 ：不放卡输入＃＃1001＃，密码恢复为0000

(十四)联想

联想288/300解锁：输入2945#*，进入测试模式，选择恢复出厂设置即可。

联想手机解网络锁密码：(增)

G820：*#111# G530/G818：2945#*# G678：*#0000#

联想i188的结锁*544*745625#

(十五)美辰

*#06# imei nummer imei号码 国际移动设备身分

*#100# phone nummer 手机号码+push

*#9900# phone and sotw version 手机和sotw版本

*#9901# pbatch

*#9911# L1 debug on/off 调整ON/OFF监控模式;目录向上/向下

*#9912# forbidden list 禁止列表

*#9915# back to defauld 后退到缺省

*#9916# text(Ｓｃｒｏｌｌ up/down)测试（目录。向上/向下)

*#9917# simlock status sim锁状态

*#9934# bb config配置

*#9935# fc init初始

*#9936# toc init初始

*#9937# discharging battery放电

*#9940# pins

*#9941# testsignal测试信号

*#9955# list of caracters列表

*#9957# select 2/3 menu lines选择菜单台词 9957*2＃状态条可以见到。*3＃

*#9958# watch stop表停止

*#9959# watch start表开始

*#9960# contrast set对比度设定

*#9965# adjust shine调整光亮

*#9988# play tetris MN2唯一的

*#9999# oem ld

美晨手机解话机锁指令：不插卡开机，输入*#9922#进入话机菜单，在话机设置中选择出厂设计，按是确定后屏幕显示复位确定然后自动关机。再插卡开机，OK！ 查版本指令： *#9900#

美晨6898：

*#9915#解除话机锁

*#9960#调对比度

*#9922#免卡进入菜单

联想V707手机能不能下载MP4格式短片

2015年的国产手机 谁离1亿部销量目标最近？

谈情怀、谈做工、谈性价比，这些都是谈给用户听的。一个手机品牌在行业内影响力多大，能够调动多大的供应链、渠道商，关键指标还是销量规模，这个指标往往会先于利润，起码在国内的经营环境下是这样的。

这也是为什么诸多国产手机厂商明明没怎么赚钱，却还在不停的大声吆喝，究其原因是要争个话语权。2015年是个关键节点，这一年将有几家国产手机厂商的年销量超过1亿部，曾对外表态2015年目标是超1亿部的厂商有5家。

中兴三年前年销量已经近7000万部，三年目标中提过，但历经亏损转型，目前看不现实。而且中兴终端事业部CEO曾学忠曾明确表示，2015年中兴智能手机销量目标是6000万部，按当前手机市场智能机占比90%倒推，2015年中兴全部手机销量目标在6600-7000万部。

2015年1月4日，小米董事长雷军晒成绩单，小米2014年销量6112万部；

2015年1月12日，TCL官方公布，2014年全年手机销量7349万部；

2015年1月14日，华为官方披露，2014年全年手机销量约7500万部。

联想全年的手机销量是按照财季（2014年4月-2015年3月）披露的，所以现在没有官方的总体数据。联想公布的第一财季（Q2）销量数据1580万部，使用的是调研公司IDC的数据。IDC曾公布联想今年Q1-Q3的数据，分别为1290万部、1580万部、1690万部，Q4按均值估计是1500万部，所以联想品牌2014年销量至少6000万部。

联想旗下的摩托罗拉品牌公布过2014年前两个季度的数据，分别为650万部和860万部，按均值预估后两个季度的销量，则摩托罗拉品牌2014年销量约3000万部。那么，2014年联想手机（含摩托罗拉）销量约9000万部。

所以，离1亿部销量目标从近到远依次是联想、华为、TCL、小米。有些人可能对TCL有些质疑，它在国内销量确实不好，但它海外市场份额是远超其他三家的。

二、谁能实现1亿部销量目标？

（一）联想（含摩托罗拉）肯定能实现目标，尽管有很多劣势在身。

结合市场调研机构Gartner数据及上面的预测数据，过去三年联想品牌销量依次是2815万部、4528万部、6000万部，增长率依次是161%、143%，与行业平均增长率139.3%、126.3%（市场调研机构IDC预测）相比，联想领先优势明显。2015年预计全球智能手机增速为12.2%，推测联想手机增速128%，可实现销量7680万部，摩托罗拉品牌按此增速预估则是3840万部，合计11520万部。

摩托罗拉品牌的收购，对于联想手机总体销量的贡献是有目共睹的。还有两个明显的优点：一是弥补了联想高端品牌的不足，提升品牌度与利润。二是提升了联想海外市场份额，减少了手机业务的国内份额过大的风险。联想同样存在一些劣势，会影响到销量份额，一是产品过于低端化，联想手机均价的700元左右，小米推出399元手机后，将会给联想带来更大的冲击。二是国内多渠道均不稳定，运营商渠道份额在减少，互联网渠道刚刚着手，公开市场渠道未充分发挥效能。尽管劣势较多，保守来看，就算影响到1500万部的销量，联想依然可以销量过亿部。

（二）TCL和华为销量在1亿部边缘，TCL更容易实现。

TCL 2011-2014年手机销量数据：3404万部、3718万部、4953万部、7349万部。增长率依次是109%、133%、148%，平均复合增长率是129%。按照平均复合增产率测算，TCL 2015年手机销量是9498万部；按照上一年增长率测算，TCL 2015年手机销量是10877万部。

华为2011-2014年手机销量数据：4066万部、4729万部、5330万部、7500万部。增长率依次是116%、113%、141%，平均复合增长率是123%。按照平均复合增产率测算，华为2015年手机销量是9225万部；按照上一年增长率测算，华为2015年手机销量是10575万部。

对于TCL来说，利好因素主要有两个：一个是海外市场份额较大，占比在85%以上，鸡蛋不在一个篮子里，抵抗风险能力比较强。另一个是收购了Palm品牌，这对于TCL品牌提升具有一定作用。对于羸弱的国内市场，经过两年多的沉淀，会有一定的小爆发。TCL最大的威胁在于功能机占比偏高。如2014年销量7349万部中，智能机占比只有56%，而华为、联想早已超过90%。

对于华为来说，有四个利好因素。一是在全球的品牌度呈上升趋势，2013年华为终端全球品牌知名度从2012年的25%提升到52%。二是自有芯片优势明显，保证了核心供应和性价比需要。三是互联网品牌荣耀快速崛起，2014年销量2000万部，实现营收从1亿美元到20亿美元，爆发力较强。四是部分海外市场成绩突出，占比近40%，2014年中东、非洲、拉美等新兴市场增长三倍以上。不利因素主要来自内部，随着荣耀品牌的崛起，优质芯片等优先给荣耀的事情，会越来越少。华为和荣耀两个品牌在供给和渠道布局上，冲突不可避免。肯定会影响到华为国内整体的市场策略与份额。

从大环境来看，二者面临全球智能手机增速放缓，从126.3%下降到112.2%，竞争压力加剧。乐观估计，TCL和华为手机刚刚可以达到1亿部销量的线上。两者相比的话，TCL在海外市场优势明显，增长会更加稳健，实现目标更容易一些。也难怪TCL扬言要成为2015年首个销量超过1亿部的国产手机厂商。如果华为想争，关键时刻取一定的压货策略也不是不可，这方面强于TCL，只是，也许没有这个必要。

（三）小米具有黑马的爆发力，但我认为实现目标的可能性不大。

小米手机2012年销量719万部，2013年销量1870万部，2014年销量6112万部，增长率依次是260%、327%。对于小米来说，不能简单的通过增长率来进行计算。因为增长率计算的基础是，具有稳定的产品线和较为固定的销售模式与流程。

2012年时候，小米只有小米一条产品线，2013年7月增加了红米产品线，2014年3月增加了红米NOTE产品线，刚刚又新增了小米NOTE产品线。之所以出现销量的翻番增长，与小米特殊的渠道模式、宣传模式有较大关系，推出低端跑量产品线也是极其重要的因素。

327国债的现货市场不发达、市场机制不健全是祸根

联想V707不支持3GP和MP4格式的短片播放。

只支持播放*.mjp格式的短片。

MJP其实也是MPEG4格式的一种，但用途非常的少，目前用在手机，相机中。MJP和普通MP4文件不兼容。

mjp专业转化工具

://.w3gp/mjp/mjpplayer/200601/mjp_327.htm

banana-MJPtool 简体中文版

://.badbanana.net/tools/MJPtool.rar

一则始,三则止猜三个数字

重提1995年“327”国债，并非仅仅是为了忘却的纪念。前事不忘，后事之师也。

2006年9月8日，中国金融期货于在上海宣告成立，成为中国内地首家金融衍生品，意义重大。在欢呼之余，也不禁使人想起1994年“327国债”，“前事不忘，后事之师”，愿中国的金融衍生期货交易健康成长。

国债期货交易是非常好的金融衍生品交易。国债由发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有成本低、流动性更强、可信度更高等特点。但是，当时我国国债发行较难，主要靠行政摊派。1992年发行的国库券，发行一年多后，二级市场的价格最高时只有80多元，连面值都不到。行业管理者发现期货这个东西不错，可以提高流动性，推动发行，也比较容易控制，于是奉行“拿来主义”，引进国债期货交易，在二级市场上可以对此进行做多做空的买卖。

在本质上，这种交易做的只是国债利率与市场利率的差额，上下波动的幅度很小。这也正是美国财政部成为国债期货强有力支持者的原因。

令人疯狂流泪的“327”1993年10月25日，北京商品率先推出国债期货交易。同日，上海证券也向全社会公众开放国债期货交易。“327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行，1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。

1994年10月以后，人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券也同样进行保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，大量机构投资者由股市转入债市，在市场上多空双方对峙的焦点始终是围绕对“327”国债品种到期价格的预测，1992年3年期国库券到期的基础价格已经确定为128．5元，但到期的预测价格还受到保值贴补率和是否加息的影响，市场对此看法不一，多空双方在148元附近大规模建仓，导致国债期货市场行情火爆。

1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的交易场所陡然增到14家。这种态势一直延续到1995年，与全国股票市场的低迷的状态形成鲜明对照，形势似乎一片大好。

1995年2月327合约的价格一直在147.80元—148.30元徘徊。1995年2月23日，提高“327”国债利率的传言得到证实，百元面值的“327”国债将按148.50元兑付。一直在“327”品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。“327”国债在1分钟内竟上涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几个亿。按照它的持仓量和现行价位，一旦到期交割，它将要拿出60亿元资金。

毫无疑问，万国没有这个能力。其负责人管金生铤而走险，当日16时22分13秒突然发难，砸出1056万口（每口面值20000元人民币的国债）卖单，把价位从151.30打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆仓。这个行动令整个市场都目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构，包括像辽国发这样空翻多的机构都将血本无归，而万国不仅能够摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。

当天夜里11点，上交所总经理尉文渊正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有“327”品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。经过此次调整当日国债成交额为5400亿元，当日“327”品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。

万国证券在劫难逃，如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国赔60亿元人民币；如果按管京生自己弄出的局面算，万国赚42亿元；如果按照151.30元收盘价平仓，万国亏16亿元。

1995年5月17日，中国证监会鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。

同年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门都公布了对“327”的调查结果和处理决定，决定说，“这次是一起在国债期货市场发展过快、监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波”。1996年4月，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。

“327”国债参与者如是说：“这个对中国期货业影响实在太大了，经历过的人一辈子都忘不了。”“327”国债期货合约上惊心动魄的厮杀，现在说来依然历历在目。当时期货市场管理很乱，国债期货是十分狂热的。

贴补率的博弈1994年，国内面临两位数的高通胀压力，银行储蓄利率达到10%以上，固定利率的国债自然少人问津，当时公布的保值贴补率为8%，而且每月都不断上升，到12月突破两位数，受此刺激，“327”国债期货的价格开始直线上涨。从1994年10月的110多元上涨到1995年初的140多元，上涨了20%多。

当时，国债期货保证金的标准定在2.5%，也就是缴纳250万保证金可以做1亿元市值的交易，20%以上的上涨幅度意味着在短短的三个月内，买入者已经有了相当于本金十余倍的暴利！投资机构能日进千万，欣喜若狂。当时有这样一个插曲：某机构客户代表上午打电话给公司本部，要求再想办法筹资，趁行情如火如荼再做1000万进去，但过了一小时后，该客户电话再次打回本部，告诉那边说：你那1000万不用筹了，我这边刚才已经赚出来了！

“327”国债应该在1995年6月到期，它的9.5%的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。与当时的银行存款利息和通货膨胀率相比，“327”的回报太低了。

于是从1995年2月初开始，市场上开始传闻财政部又将提高保值贴补率，“327”国债将会以148元兑付。面对传闻，市场出现了急剧分化，权倾一时的国内证券界“教父”人物，时任万国证券总裁管金生认为，宏观调控三年的三大目标第一条就是治理居高不下的通货膨胀，因此没有可能再提高保值贴补率，而且财政部也没有必要为此多支付10多亿元的利息，使财政更加吃力。管金生的观点代表了当时一批券商的看法，因此，他们把宝都押在做空上。

这个时候，中国经济开发总公司开始进场坚定地做多，当时市场上绝大部分的中小散户和部分机构也做多，他们的看法就是通货膨胀短期内肯定是控制不住的，保值贴补肯定会涨，327国债的兑付价也会跟着涨。到当年的2月中旬，“谁是敌人，谁是朋友”，市场界限已经清楚的划出来了：满山遍野的散户和中小机构，跟着“多头司令”中经开做多；万国证券和辽国发等一批机构做空。到2月23日，“327”合约每涨跌1元，万国的账面上就将浮动4亿元的盈亏。有知情者后来评论说，其实这个时候，多空都已经没有退路了，由对政策预期的差异变成了市场上的资弈。

后事之师法律手段不健全，缺乏法律法规约束。1994年11月22日，提高“327”国债利率消息刚面世，上海证券的国债期货就出现了振幅为5元的行情，未引起注意，许多违规行为没有得到及时、公正的处理。在“327”国债的前期交易中，万国证券预期已经形成错误，当出现无法弥补的巨额账面亏损时，干脆以搅乱市场来收拾残局。事发后第二天，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，中国证监会、财政部颁布了《国债期货交易管理暂行办法》，中国终于有了第一部具有全国性效力的国债期货交易法规。但却太晚了。

保证金规定不合理，炒作成本极低。“327”前，上交所规定客户保证金比率是2.5%，深交所规定为1.5%，武汉交易中心规定是1%。保证金水平的设置是期货风险控制的核心，用500元的保证金就能买卖2万元的国债，这无疑是把操纵者潜在的盈利与风险放大了40倍。这样偏低的保证金水平与国际通行标准相距甚远，甚至不如国内当时商品期货的保证金水平，无疑使市场投机成分更为加大，过度炒作难以避免。

缺乏规范管理和适当的预警监控体系。涨跌停板制度是国际期货界通行的制度，而事发前上交所根本就没有取这种控制价格波动的基本手段，出现上下差价达4元的振幅，没有预警系统。当时中国国债的现券流通量很小，国债期货某一品种的可持仓量应与现货市场流通量之间保持合理的比例关系，并在电脑撮合系统中设置。从“327”合约在2月23日尾市出现大笔抛单的情况看，显然对每笔下单缺少实时监控，导致上千万手空单在几分钟之内通过计算机撮合系统成交，扰乱了市场秩序，钻了市场管理的空子。

管理漏洞，透支交易。我国证券期货以计算机自动撮合为主要交易方式，按“逐日盯市”方法来控制风险，而非“逐笔盯市”的清算制度，故不能杜绝透支交易。无法用静态的保证金和前一日的结算价格控制当日动态的价格波动，使得空方主力违规抛出千万手合约的疯狂行为得以实现。

监管职责不明确。中国的国债期货交易最初是在地方的批准下推出的，《办法》颁布前，中国一直没有在法律上明确国债期货的主要主管机构。财政部负责国债的发行并参与制定保值贴补率，中国人民银行负责包括证券公司在内的金融机构的审批和例行管理，并制定和公布保值贴补率，证监会负责交易的监管，而各个交易组织者主要由地方直接监管。多头监管导致监管效率的低下，甚至出现监管措施上的真空。“327”是人们心中永远的痛，以至于有段时间一提到期货人们总会联想起欺诈、疯狂和混乱。从1995年到2005年，是中国170余家期货企业日子极不好过的11年，监管层也整整思考了11年。人们还将思考多久？还将等待多久？

淮南的柑橘很香甜，但是到了淮北就成了苦涩的“枳”。我们在引入金融创新工具的中忘记了要先打理好这里的监管气候和土壤，给它一个营养丰富的环境它才能顺利成长、恢复本性，否则只能是因发育不良而早夭。

国债期货的基础是利率市场化，虽然目前利率市场化的工作已经启动，但程度还不够。因此，国债期货的推出应该等待利率真正市场化的那一天。等待需要耐心，等待更需要技巧。

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一则始，三则止三个数字的答案可能是1、3、2、1、123、321等数字中的任意三个。

一则始可以拼写为yī zé shǐ，其中yī可以对应数字1，zé可以对应数字2，shǐ可以对应数字3。因此，一则始可以转化为数字123。三则止可以拼写为sān zé zhǐ，其中sān可以对应数字3，zé可以对应数字2，zhǐ可以对应数字1。因此，三则止可以转化为数字321。

除了一则始，三则止的字面意思外，我们还可以从其他方面进行联想。比如，一则始可以理解为某个或进程的开始，这可以用数字1表示；三则止可以理解为在第三次时停止，这可以用数字3表示。因此，根据这种理解，答案也可以是13。

三则止这个词语的意思是：

字面意思是第三个结束。然而，这个解释并不能很好地适用于猜数字的情境。因此，我们需要从其他方面进行联想。

考虑到三则止是由三个则和一个止组成的，我们可以尝试将它们分别转化为对应的数字。根据常见的拼音对应的数字规则，三可以对应数字3，则可以对应数字2，止可以对应数字7。因此，三则止可以转化为数字327。

另外，我们也可以从另一个方面来解读这个词语。根据三则止的字面意思，我们可以将其理解为在第三次时停止。因此，答案也可以是数字3。

综合以上分析，答案可能是数字3、327或者数字3。

三则止的谐音方面进行联想。如果我们将三则止的发音稍微改变一下，就可以得到三则智这个词语。这个词语可以理解为三个智慧，其中三可以对应数字3，则可以对应数字2，智可以对应数字7。因此，三则智可以转化为数字327。

327的概述

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1995年2月23日晚，上交所召集参与“327”最后10分钟交易，持仓合约在5万口以上的券商商讨对策。当晚11时，上交所果断的作出五点决定，并随即发布公告。经调查显示，此一为其会员公司为影响当日结算价而严重蓄意违规，23日16时22分13秒以后“327”品种的所有成交无效；该部分成交不纳入当日计算结算价、成交量和持仓范围内，由此确认当日收盘价为151.30元；同时宣布对有关违规行为作进一步调查。

第二天，上交所又发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，就国债期货交易的监管问题作出六项规定，即（1）从1995年2月24日起，对国债期货交易实行价格涨（跌）停板制度；（2）严格加强最高持仓合约限额的管理工作；（3）切实建立客户持仓限额的规定；（4）严格禁止会员公司之间相互借用仓位；（5）对持仓限额的使用结构进行控制；（6）严格国债期货资金使用管理。同时为维护市场稳定，开办了协议平仓专场。

发生后，国家监察部会同中国证监会、国家保密局联合组成调查组，在上海市的配合下，对这一进行了调查。并于9月20日公布了情况和处理结果。调查结果认为，上海证券国债期货“327”品种发生的，是一起在国债市场发展过快、监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）股份有限公司等少数交易大户蓄意违规、操纵市场、扭曲价格、严重扰乱市场秩序所引起的国债期货风波。

调查结果指出，实际的直接责任者上海万国证券公司违规联手操作、擅自超限额持仓，仅“327”品种的持仓就超过了为其核定的全部品种最高限额的一倍多。在市场异常波动价格不断上扬的巨大压力下，公司主要负责人明知严重违反交易规则，为扭转公司巨额亏损，作出了大量抛空单打压价格的错误决策，造成了市场的极大混乱。调查结果还指出，的另一责任者为辽宁国发（集团）股份有限公司。该公司的主要负责人于2月23日上午把几家关系户空仓集中在海南某公司名下，通过无锡国泰期货经纪公司（已被中国证监会依法取消经营资格）大量违规抛空，企图压低价格，以达到减亏或盈利的目的。当打压无效时，又率先空翻多，制造市场象，扰乱市场秩序。之前，该公司及其空方关系户也存在联手操作、超限额持仓达120多万口的严重违规问题。

调查结果还认为，上海证券对违规也应负一定的责任。上海证券对市场存在的过度投机所带来的风险估计不足，交易规定不完善，风险控制滞后，监督管理不严，致使在短短几个月屡次发生由于严重违规交易引起的国债期货风波，在国内外造成很坏影响。

经过深入广泛的调查取证，监察部、中国证监会等部门根据有关法规，对“327”的有关负责人员分别作出了开除公职、撤销行政领导职务等纪委处分和调离、免职等组织处理，涉嫌触犯刑律的移送司法机关处理，并对违反规定的证券机构进行了经济处理。

“327”震撼了中国证券期货界。在仲裁机关的调解下，2月27日、28日进行了协议平仓，但效果不甚理想，3月1日又进行了强行平仓。

局面刚刚明朗，又值两会召开，对“327”责任的追究成为人大代表、政协委员关注的焦点。后来，中纪委、监察部会同中国证监会、财政部、中国人民银行、最高人民检察院等有关部门组成联合调查组，在上海市配合下进行了4个多月的调查，在此基础上作出了严肃处理。

万国证券公司进行了改组，董事长徐庆熊、副董事长兼总裁管金生同时辞去所任职务。管金生锒铛入狱。

“327”的二号主角辽国发，由来自沈阳的高原、高岭兄弟主持。“327”后，为了挽回巨额亏损，于3月份又试图翻本，继续在债市炒作“329”品种，结果再度亏损。辽国发案不仅是证券期货违规问题，还有金融等严重犯罪，涉及金额数百亿元。

“327风波”之后，各取了提高保证金比例，设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于当年5月10日酿出319风波。5月17日，中国证监会鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。

“327风波”与引发亚洲金融风暴的巴林只相差两天时间，“327”同样明显暴露出我们对于高风险市场的内外监控能力相当不足。酿成“327”的具体原因有三点：其一，期货业务的推出相当仓促，不仅缺乏经验，也缺乏相应的监管法规，更重要的是对市场风险缺乏必要的认识。其二，国债期货市场投机风气极浓，违规造市、超额持仓、内幕交易现象相当严重。个别券商恶性投机，蓄意违规，对此却缺乏监督，甚至可以在没有相应保证金的情况下短时间内进行上千万口的交易，也没有即时预警机制。其三，有关327券分段计息加息及贴息消息的泄漏，是触发此次的导火线。从历史的角度来看，“327”未象巴林一样引爆金融危机，可谓不幸之中的万幸，其留下的教训当然是相当深刻的。

但是，327国债的直接后果是中国期货交易的因噎废食，至今一提到期货就联想到了幕后操纵等黑暗面，使这个本来就不应该面对大众的市场背负了太多的坏名声。如果不是加入世贸后国际期货业即将到来，中国期货业仍不会听到“芝麻开门”的声音。对327国债，除了重新认识应吸取的教训以更好地避免相关风险之外，也应适当消除其负面影响。期货市场作为重要的避险工具，到了应该恢复的时候了。尤其是放开国企入市的问题，由于1996年国家规定金融系统资金不得进入期市，之后又对入市企业的税务、财务发布了指导性建议，1999年的条例中规定国企只能做几种相关产品的套期保值，不能参与投机买卖，这些规定严重限制了企业对期市的参与，需要加以重新考量。

事发后，万国总裁管金生涉嫌违规操作被捕，并于19年判处有期徒刑17年，罪名是受贿29.5万元，挪用公款250万元。竟然和违规操作一点都沾不上边。